Analysten von Warner Bros. Discovery, einem großen Medien- und Unterhaltungsunternehmen, haben in den Finanzprognosen des Unternehmens positive Trends gesehen. Das Unternehmen ist jedoch noch lange nicht über dem Berg, da noch offene Fragen zum zukünftigen Wachstum und zur finanziellen Nachhaltigkeit bestehen.

Die Aktie des Unternehmens befand sich über einen Großteil des Jahres 2019 in einem stetigen Aufwärtstrend, und Analysten schauen, ob sich dieser Kurs fortsetzen wird. Sie weisen auf verbesserte Einnahmen und Kostensenkungsmaßnahmen als Haupttreiber der jüngsten positiven Entwicklung hin.

Trotz der positiven Nachrichten bleiben noch viele Fragen offen. Analysten sind besonders an den kommenden Inhalten des Unternehmens interessiert und daran, ob sie Zuschauer anziehen und Einnahmen steigern können. Darüber hinaus muss sich das Unternehmen noch mit der Frage der langfristigen Schulden befassen und ob sie diese in naher Zukunft zurückzahlen können.

„Analysten scheinen hinsichtlich der langfristigen Aussichten von Warner Bros. Discovery optimistisch zu sein, wobei viele das Aufwärtspotenzial nach Abklingen der Pandemie anmerken und vermuten, dass die Aktie in naher Zukunft 50 bis 60 US-Dollar pro Aktie erreichen könnte.“ - Reddit-Benutzer auf r/stocks

Insgesamt bleiben die Analysten vorsichtig optimistisch in Bezug auf die Zukunft des Unternehmens, stimmen jedoch darin überein, dass sich der Trend leicht umkehren könnte, wenn das Unternehmen seine Versprechen nicht einhalten kann. Die Aktienperformance von Warner Bros. Discovery wird ein Schlüsselindikator für die jüngste Erholung und die Zukunftsaussichten des Unternehmens sein.

David Zaslav, CEO von Warner Bros. Discovery

Reduzierte Streaming-Verluste, starker freier Cashflow und ein Fokus auf Schuldenabbau – das waren einige der positiven Aspekte Warner Bros. Entdeckung , die über Nacht von Wall-Street-Experten analysiert wurden, am 24. Februar. Einige wandten sich aber auch Zukunftsfragen zu.

„Um die Ecke biegen?“ fragte das von MoffettNathanson geführte Team Robert Fischmann Und Michael Nathanson in einem Freitagsbericht. Das Unternehmen behielt sein „Market Perform“-Rating für Warner Bros. Discovery bei, hob jedoch sein Aktienkursziel um 2 USD an $17 „um eine niedrigere Nettoverschuldung widerzuspiegeln.“ Das Team betonte jedoch auch: „Trotzdem erwarten wir nach wie vor, dass die erhöhte Schuldenlast, der Makro-Gegenwind und der wachsende langfristige Druck durch ein schnelleres Abschnüren zusammen mit der Unsicherheit in Bezug auf wichtige strategische Fragen die Aktienkursspanne in Grenzen halten werden.“

Eine Schlüsselfrage ist, ob die Verbesserung des Unternehmens bei den Streaming-Verlusten „die Schwäche bei den Netzwerken überschatten sollte“, sagten die Experten. „Während die Verluste im Direct-to-Consumer (DTC) im vierten Quartal viel besser ausfielen, … müssen wir auch anerkennen, dass der Gewinn des Netzwerks vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) sowohl im vierten Quartal als auch im Gesamtjahr 2022 um 9 Prozent zurückgegangen ist Angesichts des säkularen und zyklischen Drucks auf Werbe- und Vertriebseinnahmen ist uns nicht klar, dass das Unternehmen bereits über den Berg ist.“

Die Körpersprache und der Optimismus des Managements wurden jedoch von den Analysten von MoffettNathanson positiv bewertet. „Sprechen Sie über eine Veränderung des Tons! Es wäre keine Übertreibung zu sagen, dass der Unterschied Tag und Nacht war, wenn man frühere Gewinnaufrufe mit dem Gewinnaufruf für das vierte Quartal 2022 von gestern Abend vergleicht“, schrieben sie. „CEO David Zaslav fasste dies gut zusammen: „Letztes Jahr war ein Jahr der Umstrukturierung. 2023 wird ein Jahr des Bauens und los geht's.“

Während ein „Kauf“ wiederholt wird und a $21 Kursziel der Bank of America Jessica Reif Ehrlich stellte fest, dass „die Einnahmen der Studios unter unserer Prognose lagen, Netzwerke inline und DTC leicht darüber lagen“, aber „wir glauben weiterhin, dass das Management die angemessenen Korrekturmaßnahmen für das Geschäft ergreift, und sehen den ausgewogeneren und ganzheitlicheren Ansatz des Unternehmens zur Generierung von Wachstum.“ und fügte hinzu: „Wir bleiben hinsichtlich des langfristigen Potenzials von WBD äußerst optimistisch.“

Macquarie-Analyst Tim Nollen hob sein Kursziel um 10 Prozent an $22 mit einem „outperform“-Rating und schrieb, dass WBD „rationale Entscheidungen auf der Einnahmenseite getroffen hat, wie zum Beispiel, welche Inhalte für lineare und FAST-Kanäle lizenziert werden sollen (wie etwa einige der 60 % der HBO-Inhalte, die wenig gesehen und daher verkauft werden an Tubi und Roku) vs. was man auf seine eigenen Streaming-Dienste setzen sollte.“

Wells Fargo-Analyst Steven Cahall hielt an seinem „Equal Weight“-Rating für die Aktie des Unternehmens mit a fest $13 Kursziel. Aber er lobte „signifikante Fortschritte direkt an den Verbraucher“. Immerhin sind WBDs vierteljährliche Streaming-Verluste von 217 Millionen Dollar verglichen mit den mehr als 600 Millionen US-Dollar, die im dritten Quartal verzeichnet wurden, deutlich zurückgegangen. „DTC-Verluste von 217 Millionen US-Dollar gegenüber unseren 580 Millionen US-Dollar und den 534 Millionen US-Dollar von Street (Schätzungen) waren der klare Höhepunkt des vierten Quartals“, argumentierte er.

Cahall nahm auch die Prognose von WBD zur Kenntnis, dass das Streaming im ersten Quartal nahezu die Gewinnschwelle erreichen wird, bevor die Marketingkosten für den kombinierten HBO/Discovery+-Dienst für die USA und Lateinamerika im zweiten Quartal eintreffen, und schloss: „Das Management ist von den DTC-Zielen überzeugter geworden .“

Aber „die größte Erkenntnis“ aus dem jüngsten Ergebnisbericht und der Telefonkonferenz war die Prognose für das bereinigte Betriebsergebnis vor Abschreibungen (OIBDA) im Jahr 2023 im niedrigen bis mittleren Bereich von 11 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der Erwartung der Wall Street von 11,3 Milliarden US-Dollar, die weiterhin stark ist freier Cashflow und Fokus auf Schuldenabbau. „Da die Aktien seit Jahresbeginn um 66 Prozent gestiegen sind (S&P 500: 5 Prozent), denken wir, dass der bereinigte OIBDA und die Leitlinien für den freien Cashflow eingepreist sind, aber Sehen ist immer noch Glauben“, betonte der Analyst von Wells Fargo. „Umsetzung verbessert Bilanzausblick.“

Wo steht Warner Bros. Discovery jetzt? „Aus der Dunkelheit, aber haben sie es bis ans Licht geschafft?“ Cahall fasste die Schlüsselfrage zusammen. „Zweifellos liegt das Schlimmste hinter WBD nach einer herausfordernden Fusionsintegrationsphase.“

Inzwischen Guggenheim’s Michael Morris behielt seine Kaufempfehlung für Warner Bros. Discovery bei und erhöhte sein Kursziel um 1,50 USD auf $18 . „Das Management hat seinen Synergieleitfaden für 2024 (über 4 Milliarden US-Dollar gegenüber 3,5 Milliarden US-Dollar zuvor) angehoben, was eine verbesserte Sichtbarkeit widerspiegelt“, bemerkte er in seinem Bericht.

Der nächste wichtige Katalysator für die Aktie wird eine Unternehmensveranstaltung am 12. April sein, bei der der neu gestaltete Streaming-Service vorgestellt wird. „Details bleiben begrenzt, aber wir sehen das Vertrauen der Anleger in ein zunehmend überzeugendes Streaming-Angebot als Schlüssel für eine weitere Wertsteigerung der Aktie“, schrieb Morris. „Wir sehen das Potenzial, die Marque General Entertainment sowohl für Wachstum als auch für Effizienz weiter zu nutzen, da sie zum aktuellen Aktienkurs unterbewertet ist.“

Aber Cahall bemerkte einige Bedenken. „WBD führt im April einen kombinierten Dienst neu ein. Discovery+ wird ein eigenständiger Nischendienst bleiben“, sagte er. „Wir glauben, dass WBD für das neue kombinierte HBO/Max (Name TBD) versucht, eine Lösung für ein höheres Engagement zu finden, um entweder die Abwanderung zu reduzieren oder mehr Anzeigenimpressionen mit Lean-Back-Inhalten über die Originale von HBO hinaus zu erzielen. Die große Frage ist, ob die Legacy-Discovery-Inhalte zu dieser Rechnung passen.“

Barrington Research James Goß betonte auch die positiven Aspekte und die offenen Fragen in seinem Freitagsbericht, in dem er sein „Market Perform“-Rating für Warner Bros. Discovery ohne Aktienkursziel beibehielt. Er sieht „mehr Klarheit“ über die kombinierten Streaming-Angebote des Unternehmens als entscheidend an, da das Management seine Pläne Mitte April bekannt geben wird. „Das Unternehmen kann eine breitere Palette von Programmieroptionen innerhalb des Produkts anbieten und beabsichtigt weiterhin, Discovery+ anzubieten“, sagte Goss. „Unsere Sorge im Zuge des Zusammenschlusses des Unternehmens war, wie wir den neuen Service zu einem attraktiven Preis anbieten können, ohne die Wirtschaftlichkeit der bestehenden Angebote zu kannibalisieren.“

Investoren werden genau hinsehen. „Klarheit hinsichtlich der Bedingungen eines überzeugenden kombinierten Serviceangebots wird entscheidend sein, um das Vertrauen und die Dynamik in diesem Namen wiederherzustellen, und die Schritte, die das Management unternimmt Mehrere Optionen gehen auf einige Bedenken ein“, schloss der Analyst.

Cowen-Analytiker Doug Creutz unterstrich jedoch die sich verbessernden finanziellen Trends im Streaming-Geschäft von Warner Bros. Discovery und behielt seine Kaufempfehlung bei $17 Aktienkursziel. „Die Leistung des DTC-Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) verbessert sich viel schneller als wir erwartet hatten“, schrieb er und bemerkte, dass die Entwicklung des Unternehmens „verlockend aussieht“.

Sein Fazit: „Insgesamt kam uns der Kommentar des Managements sehr optimistisch und sichtlich begeistert vor, dass wir uns darauf konzentrieren können, hochkarätige Inhalte zu erstellen (einschließlich einer neu angekündigtes Set von Herr der Ringe Filmen), jetzt, da die meisten Arbeiten der Postmerger-Restrukturierung erledigt sind.“

Wenige Minuten später stiegen die Aktien von Warner Bros. Discovery um 1,8 Prozent auf 16,01 Dollar.

FAQ

• Was ist „Um die Ecke biegen“?
  • Turning the Corner ist ein Begriff, der von Aktienanalysten verwendet wird, um die lokale oder regionale Wirtschaft zu beschreiben, die Anzeichen einer Erholung von einer längeren Phase langsamen Wachstums oder einer Rezession zeigt.
• Welche Trends haben die Aktienanalysten von Warner Bros. Discovery gesehen?
  • Die Aktienanalysten von Warner Bros. Discovery haben positive Trends in der finanziellen Performance des Unternehmens festgestellt, die auf Kostensenkungsmaßnahmen, gesteigerte Effizienz und verbesserten Kundenservice zurückzuführen sind.
• Gibt es offene Fragen?
  • Ja, es gibt noch offene Fragen, denen die Analysten nachgehen, etwa ob die aktuellen Trends langfristig nachhaltig sind und ob kartellrechtliche Vorschriften oder andere Faktoren die Entwicklung des Unternehmens gefährden könnten.