Warner Bros. Discovery Megadeal schließt und erstellt einen riesigen Inhaltsriesen mit und ohne Skript

Die lang erwartete Fusion zwischen Warner Bros. und Discovery ist endlich abgeschlossen, wodurch ein Content-Gigant entsteht, der geskriptete und nicht geskriptete Fernseh- und digitale Inhalte für ein globales Publikum produzieren wird. Das kombinierte Unternehmen wird WarnerMedia heißen und mehrere große Inhaltsabteilungen wie HBO, Turner, Warner Bros. Television und jetzt Discovery umfassen.

Die Fusion ist Teil eines größeren Trends in der Medienbranche, da große Unternehmen versuchen, ihre Macht zu konsolidieren und ihre Content-Ausgabe zu steigern. Mit dieser Fusion wird WarnerMedia der größte Inhaltsproduzent der Welt sein, mit einer Bibliothek von mehr als 100.000 Programmstunden und einem jährlichen Produktionsbudget von 8 Milliarden US-Dollar.

Das neue Unternehmen wird in der Lage sein, seine Größe und Ressourcen zu nutzen, um Inhalte zu erstellen, die ein breiteres Publikum als je zuvor erreichen. Dies könnte die Entwicklung neuer Shows oder die bessere Zugänglichkeit bestehender Shows für ein globales Publikum beinhalten. Darüber hinaus plant WarnerMedia, in Streaming-Dienste wie HBO Max und Discovery+ zu investieren, um von der Umstellung auf den Konsum digitaler Inhalte zu profitieren.

„Die Auswirkungen dieses Deals sind verblüffend. Warner Media hat jetzt das Potenzial, ein wahres Content-Powerhouse zu werden. Alles von Streaming über Fernsehen bis hin zu Filmen befindet sich jetzt im selben Haus. Dies könnte der Beginn einer neuen Ära in der Unterhaltung sein.“ - manchumaharaj

Trotz des großen Umfangs der Fusion müssen noch einige Details ausgearbeitet werden. So haben beide Unternehmen unterschiedliche Unternehmenskulturen und Geschäftsweisen, und es bleibt abzuwarten, wie diese in Einklang gebracht werden. Darüber hinaus könnte die Fusion von Kartellbehörden auf den Prüfstand gestellt werden, da sie die Medienbranche weiter konsolidiert.

Unabhängig davon ist der Warner Bros.-Discovery-Megadeal nun abgeschlossen, und die Branche beobachtet gespannt, was dieser neue Inhaltsriese schaffen wird. Mit der schieren Menge an verfügbaren Ressourcen und Inhalten ist WarnerMedia bereit, ein wichtiger Akteur im globalen Medienraum zu werden.

  David Zaslav und John Stankey

David Zaslav von Discovery (links) und John Stankey von AT&T.

Discovery und WarnerMedia von AT&T haben ihre Fusion am Freitag offiziell abgeschlossen und einen neuen Medien- und Unterhaltungsgiganten mit dem Titel geschaffen Warner Bros. Entdeckung . Der Abschluss erfolgt etwa 11 Monate nach der Bekanntgabe des 43-Milliarden-Dollar-Mega-Deals, schneller als die meisten Beobachter damals erwartet hatten.

Das Unternehmen wird am Montag unter dem Ticker „WBD“ gehandelt. Die Unternehmenswebsite ist WBD.com.

Angeführt vom langjährigen Discovery-CEO David Zaslav als CEO, der seinen enthüllte Top-Führungsteam Am 8. April plant das neue Konglomerat, es im Streaming-Bereich mit Netflix und Walt Disney aufzunehmen, wobei es auf ein breites Portfolio an geskripteten und nicht geskripteten Inhalten setzt.

„Die heutige Ankündigung ist ein aufregender Meilenstein, nicht nur für Warner Bros. Discovery, sondern auch für unsere Aktionäre, unsere Distributoren, unsere Werbetreibenden, unsere Kreativpartner und vor allem die Verbraucher weltweit“, sagte Zaslav in einer Erklärung zur Ankündigung des Abschlusses. „Mit unserem gemeinsamen Vermögen und unserem diversifizierten Geschäftsmodell bietet Warner Bros. Discovery das differenzierteste und umfassendste Portfolio an Inhalten für Film, Fernsehen und Streaming. Wir sind zuversichtlich, dass wir den Verbrauchern auf der ganzen Welt eine größere Auswahl bieten und gleichzeitig die Kreativität fördern und Wert für die Aktionäre schaffen können. Ich kann es kaum erwarten, dass beide Teams zusammenkommen, um Warner Bros. Discovery zum besten Ort für wirkungsvolles Geschichtenerzählen zu machen.“

Beobachter der Wall Street äußerten sich optimistisch über die Kombination. Das neue Kraftpaket des Sektors „wird über beträchtliche Kapazitäten zur Produktion und Verteilung von Inhalten verfügen, die für ein überzeugendes Direktangebot an den Verbraucher genutzt werden können, das auf eine Vielzahl von Demos abzielt“, schrieb Jim Goss, Analyst bei Barrington Research, in einem Bericht vom 7. März.

In einem Bericht vom Januar mit dem Titel „Revving up the content engine“ hat die Analystin der Bank of America, Jessica Reif Ehrlich, die Aktie von Discovery auf „Kaufen“ hochgestuft und argumentiert sogar: „Als kombiniertes Unternehmen glauben wir, dass Warner Bros. Discovery das Potenzial dazu hat das dynamischste globale Medienunternehmen.“

Peter Csathy, Vorsitzender des Beratungsunternehmens CreaTV Media, wirbt in ähnlicher Weise für das Potenzial des neuen Content-Giganten. „Netflix, Amazon Prime Video und Disney+ sind die ‚großen drei‘ Streamer, die um unsere Augäpfel wetteifern“, sagt Csathy. „Aber WarnerMedia/HBO Max war schon vor der Fusion mit Discovery ein Konkurrent. HBO Max bietet mit HBO natürlich vielleicht DIE Top-Marke (neben Disney selbst).

Für Discovery bedeutet der größte Zusammenschluss aller Zeiten auch einen Strategiewechsel, der sich über den traditionellen Fokus auf Inhalte ohne Drehbuch hinausbewegt, den Zaslav in der Vergangenheit als Vorteil bezeichnete. („Wir werden nicht versuchen, eine große geskriptete Fabrik zu bauen“, sagte er 2015 .)

Doch inmitten der Streaming-Revolution und des Wettbewerbs um einen großen, globalen Streaming-Abonnentenpool haben Zaslav und sein Team den Fokus geändert und setzen nun auf die Bereitstellung einer breit angelegten Mischung aus verschiedenen Formen von Inhalten. Die Unternehmen mit den „attraktivsten und vollständigsten“ Content-Angeboten werden im Streaming-Zeitalter gewinnen, sagte er im Februar , so dass Warner Bros. Discovery von seinem „breiten Angebot an Inhalten profitieren wird, um jede Demo und jedes Familienmitglied optimal zu bedienen“. Zaslav fügte hinzu, dass „wir eine Inhaltsbibliothek haben, die so groß ist wie die von Netflix“, und schloss seine Meinung zur Attraktivität der zusammengeführten Inhaltsangebote für Verbraucher mit der Frage: „Wer würde jemals gehen wollen?“

Managementprioritäten

Um eine erfolgreiche Integration zu gewährleisten, hat das Management signalisiert, dass sein erster Fokus, sobald es nach Abschluss der Transaktion vollen Zugriff auf und Kontrolle über die WarnerMedia-Geschäfte erlangt, darauf liegen wird, den Betrieb und die Geschäftstrends vollständig zu bewerten und die Führungskräfte beider Seiten wirklich kennenzulernen andere und arbeiten zusammen.

Für ehemalige WarnerMedia-Mitarbeiter prognostizieren Beobachter seit AT&T-Zeiten einen Kulturwandel. Zaslav ist zwar zielstrebig und ergebnisorientiert, aber bekannt für einen weniger formellen und kooperativeren Managementansatz als Top-Führungskräfte von AT&T, weshalb er ziemlich regelmäßig mit Führungskräften telefoniert oder mit ihnen spricht.

In seiner neuen Führungsstruktur hat er einige zusätzliche Führungsebenen abgeschafft. Am 5. April, WarnerMedia-CEO Jason Kilar erzählt Mitarbeiter, dass er das Unternehmen nach Abschluss der Transaktion verlassen würde (Wall Street hatte lange erwartet, dass die fusionierte Firma seine Rolle nicht behalten müsste), ebenso wie er Ann Sarnoff, die Vorsitzende und CEO der WarnerMedia Studios and Networks Group. Eine Menge Spitze Die Unternehmensleitung von WarnerMedia folgte vor der Bekanntgabe des Top-Teams des fusionierten Unternehmens.

Zaslav – der Ende letzten Jahres bekannt gab, dass er nach Los Angeles ziehen würde, um eine praktische Rolle bei der Leitung des Content-Kraftpakets zu spielen, das durch Discoverys größten Deal aller Zeiten geschaffen wurde – sagte im vergangenen Mai auch, dass seine „höchste Priorität“ der Aufbau von „Beziehungen“ sei die kreative Gemeinschaft.“

Ein zentrales Ziel wird es sein, kombinierte Streaming-Angebote des fusionierten Unternehmens mit Blick auf wachsende globale Abonnenten anzubieten. Zaslav hat signalisiert, dass der neue Warner Bros. Discovery irgendwann in der Zukunft „200, 300, 400 Millionen“ Abonnenten erreichen wird. Discovery beendete das Jahr 2021 mit 22 Millionen Streaming-Abonnenten, während HBO und HBO Max das Jahr mit weltweit fast 74 Millionen abschlossen. Im Vergleich dazu beendete Netflix das Jahr 2021 mit fast 222 Millionen, Disney+ mit fast 130 Millionen.

Discovery CFO, jetzt Warner Bros. Discovery CFO, Gunnar Wiedenfels genannt im März, dass die Kombination von HBO Max und Discovery+ die Abonnentenakquisitionskraft des ersteren mit der Kundenbindungskraft des letzteren vereinen und „ein Blowout-Produkt (Direct-to-Consumer) schaffen würde, das sicherlich jahrelang ein sehr gesundes Umsatzwachstum antreiben sollte kommen.' Aber Zaslav betonte im Februar, dass sich sein Team auf den Wettbewerb im Streaming konzentrieren, aber nicht zu viel Geld dafür ausgeben werde.

„Bis heute haben wir noch keine Beweise dafür gesehen, dass ein Medienunternehmen mit Netflix und den anderen großen Streaming-Diensten konkurrieren kann, ohne viel mehr für Inhalte auszugeben“, bemerkte MoffettNathanson-Analyst Michael Nathanson in einem Bericht vom 24. Februar als Antwort auf Zaslavs Kommentar. „Warner Bros. Discovery wird wahrscheinlich versuchen, einen Teil ihrer kombinierten Ausgaben für Inhalte neu zuzuweisen, was dem Unternehmen zusätzlich zu den Kostensynergien mehr Möglichkeiten für Investitionen in HBO Max in der Zukunft bieten sollte.“

Die Wall Street wird sich auch auf die breiteren finanziellen Auswirkungen des Mega-Deals konzentrieren. In Zulassungsanträgen hat AT&T für WarnerMedia einen Umsatz von etwa 36,7 Milliarden US-Dollar für das Jahr 2022 prognostiziert, während Discovery einen Umsatz von 13,1 Milliarden US-Dollar prognostiziert hat. Zusammengerechnet würde das 49,8 Milliarden Dollar ergeben. (Zum Vergleich: Die Walt Disney Co. meldete für das letzte Geschäftsjahr einen Umsatz von 67,4 Milliarden US-Dollar, während Paramount Global 28,6 Milliarden US-Dollar meldete.)

Für 2022 haben die Unternehmen einen bereinigten Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 6,8 Milliarden US-Dollar bzw. 3,6 Milliarden US-Dollar (nach aktienbasierter Vergütung) prognostiziert, was insgesamt 10,4 Milliarden US-Dollar entspricht.

Kostensynergien

Wie bei allen Fusionen wird es für Investoren und Analysten wichtig sein, die versprochenen Kosteneinsparungen zu erzielen, in diesem Fall über 3 Milliarden US-Dollar, und gleichzeitig die Führungskräfte und ihre Entscheidungen beeinflussen. Zaslav, Wiedenfels und ihr Team planen, die neuesten Geschäftstrends jetzt, da die Ehe vollzogen ist, genau zu prüfen.

Analyst Goss von Barrington Research bezeichnete die Synergieziele als „erreichbar“ und erklärte: „Das Synergieziel des Unternehmens liegt bei etwa 20 Prozent der Nicht-Programmkosten für das fusionierte Unternehmen. Beide Unternehmen haben bedeutende sich überschneidende Ausgaben für Technologie und Marketing für ihre jeweiligen Dienstleistungen, was eine erhebliche Chance für Synergien schafft.“

Der Analyst von Cowen, Doug Creutz, schrieb in einem Bericht ähnlich: „Ein Großteil der Kostensynergien wird voraussichtlich durch Kosteneinsparungen aus der Konsolidierung der beiden separaten Direct-to-Consumer-Technologie- und Marketingplattformen getrieben, zusätzlich zu den Effizienzsteigerungen, die durch die Kombination ihrer linearen Portfolios erwartet werden. ”

Reif Ehrlich sieht „mehrere Bereiche für potenzielle Umsatz- und Kostensynergien“, einschließlich der Möglichkeit zur „erheblichen Kostenvermeidung“, und stellt fest: „Das Discovery-Management hat eine Erfolgsbilanz in Bezug auf Akquisitionsgeschick und hat zuletzt die Synergieziele aus seiner Scripps-Akquisition im Jahr 2017 übertroffen, aber die Der Erfolg dieses Übergangs hängt weitgehend von der Fähigkeit des Managements ab, auf mehreren Ebenen tätig zu werden (Wiederbelebung der Film- und Fernsehproduktion bei gleichzeitiger Nutzung des Cashflows traditioneller Kabelnetze und Förderung eines globalen Direct-to-Consumer-Dienstes).“

Insgesamt bezeichnete Reif Ehrlich das Kostensynergieziel des Managements in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar als „sehr gut erreichbar“ und entwarf verschiedene Szenarien, darunter ein Bull-Case-Szenario, in dem das fusionierte Unternehmen „1,1 Milliarden US-Dollar an zusätzlichen Synergien sowohl beim Umsatz als auch bei den Kosten“ für das Altgeschäft erreicht Bereiche wie Werbung und „zusätzliche Kostenrationalisierung“.

Der Analyst der Bank of America sieht zusätzliche Kosteneinsparungen, und hier ist Reif Ehrlichs Berechnung: Unter dem Banner „anderer nicht unternehmensbezogener Gemeinkosten/Verkaufs-, Allgemein- und Verwaltungskosten“ sagt sie, dass Warner Bros. Discovery „seine Marketingkostenstrukturen insgesamt verbessern könnte UNS., International Betrieb und insbesondere direkt an den Verbraucher durch bessere Preisgestaltung und/oder stärker konsolidierte Marketingaktivitäten“, zusammen mit möglichen Einsparungen durch Änderungen an Unternehmensbüros, die zu Einsparungen von rund 1 Milliarde US-Dollar führen könnten.

Das Management ist optimistisch, seine Finanzziele zu erreichen. „Wir könnten nicht aufgeregter sein, mit der Integration der beiden Unternehmen fortzufahren und die Versprechen zu erfüllen, die wir Ihnen gegeben haben, einschließlich Kostensynergien in Höhe von mehr als 3 Milliarden US-Dollar und der Steigerung eines erheblichen freien Cashflows, um das Unternehmen auf unser Ziel zu reduzieren Verschuldungsspanne innerhalb von 24 Monaten“, sagte Wiedenfels bei Discoverys jüngster Telefonkonferenz zu den Ergebnissen Ende Februar.

Zaslav hat den Erfolg der 14,6-Milliarden-Dollar-Übernahme von Scripps Networks Interactive hervorgehoben und gleichzeitig anerkannt, dass die WarnerMedia-Kombination Discoverys größter Deal aller Zeiten ist. „Wir sind uns der Tatsache voll und ganz bewusst, dass dies viel größer ist und viel komplizierter und komplexer sein wird als das, womit wir uns befasst haben, als wir Scripps und Discovery zusammengebracht haben“, sagte er Ende Februar.

Discovery-Aktionäre hatten förmlich genehmigt die Mega-Kombination des Fakten- und Lifestyle-Medienkraftwerks mit AT&Ts Unterhaltungsarm WarnerMedia am 11. März. Die größten Aktionäre von Discovery, John Malone und Advance/Newhouse, hatten beide den Deal abgesegnet, als er im vergangenen Mai vorgestellt wurde. Die Aktionäre von AT&T, angeführt von CEO John Stankey, mussten nicht über den Zusammenschluss abstimmen.

FAQ

  • F: Was ist der Warner Bros. Discovery Megadeal? A: Der Warner Bros. Discovery Megadeal ist eine mehrjährige Vereinbarung zwischen Warner Bros. und Discovery, Inc., die die globalen Franchises und Marken von Warner Bros., darunter HBO, DC, Cartoon Network und Warner Bros. Animation, zusammenbringen wird Discoverys Portfolio an Lifestyle-, Fakten- und Sportprogrammen, wodurch ein Gigant für geskriptete und nicht geskriptete Inhalte entsteht.
  • F: Was bedeutet der Warner Bros. Discovery Megadeal für die Zuschauer? A: Der Warner Bros. Discovery Megadeal bedeutet, dass die Zuschauer Zugang zu mehr Inhalten als je zuvor haben, sodass sie neue Welten erkunden und genreübergreifende Geschichten entdecken können. Mit den kombinierten Ressourcen von Warner Bros. und Discovery haben die Zuschauer Zugriff auf eine riesige Bibliothek mit Originalprogrammen und -inhalten.
  • F: Wie wird der Warner Bros. Discovery Megadeal Filmemachern zugutekommen? A: Mit dem Warner Bros. Discovery Megadeal haben Filmemacher Zugang zu einem viel größeren Ressourcen- und Kapitalpool, der es ihnen ermöglicht, ehrgeizigere Projekte zu verwirklichen. Die kombinierten Ressourcen von Warner Bros. und Discovery werden es Filmemachern auch ermöglichen, ein neues Publikum zu erreichen, da die beiden Unternehmen über eine umfassende globale Präsenz verfügen.
  • F: Wie wird sich der Warner Bros. Discovery Megadeal auf die Produktion von Inhalten auswirken? A: Der Warner Bros. Discovery Megadeal wird den Produktionsprozess rationalisieren und es den Erstellern von Inhalten ermöglichen, schneller und mit der Unterstützung eines größeren Teams voranzukommen. Darüber hinaus ermöglichen die durch die Partnerschaft verfügbaren zusätzlichen Ressourcen komplexere Projekte, da die kombinierten Budgets von Warner Bros. und Discovery den Entwicklern die Möglichkeit geben, größere Projekte in Angriff zu nehmen.

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